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本周港股商场转头：（1）行情发达：行家权益商场大都高潮，其中，港股商场发达凸起，恒生指数涨2.14%，恒生中国企业指数涨1.80%，恒生科技大幅高潮2.64%。行业层面本周大都上行，必需性奢华领涨。地缘身分类似行绩股东，动力业涨幅超4%。利好计谋预期下，地产建筑业行情凸起。医疗保健业、概括企业、非必需性奢华、资讯科技业等相同行情进取。（2）流动性方针：南向资金本周重回净流入，净流入范畴为50.31亿港元。从港股通合手股占行业总市值比变化来看，动力业、资讯科技业、医疗保健业本周取得南向资金的明显加仓。（3）心境面：港股心境权贵回暖，本周港交所日均成交额为1102.49亿港元，环比上周回升224.30亿港元。（4）估值与风险偏好：本周恒生指数估值继续上行。恒生指数PE估值为8.99倍，处于2010年以来19.00%分位数，PB估值为0.90倍，处于2010年以来7.59%分位数。恒生指数风险溢价较上周下行0.24个百分点，处于2010年以来45.06%分位数。（5）AH溢价：恒生沪深港通AH股溢价指数较上周权贵下行2.02点，处于2014年以来91%分位数的历史高位。AH股共有148家公司，A股溢价率平均值为109.29%，较上周下行0.29个百分点。

本周病笃事件：（1）8月中国制造业PMI为49.1%，比上月下落0.3个百分点，制造业景气度延续回落。（2）好意思国第二季度GDP季调后环比折年率修赶巧为3%，较初值2.8%上修0.2个百分点，一季度为1.4%，缓解了商场关于经济败落的担忧。好意思联储心疼的通胀方针7月发达善良，为9月降息提供支援，臆度降息25bp概率较大。

港股中报聚合裸露投入尾声：港股企业降本增效效劳权贵，一皆港股归母净利润累计同比由2023年全年的2.49%回升到2024年上半年的6.11%。从行业来看，资讯科技业归母净利润累计同比由2023年全年的4.41%大幅耕种到2024年上半年的88.55%，降本增效下盈利端权贵增长。动力业、原材料业和工业完了营业收入和归母净利润累计同比由负转正。必需性奢华业归母净利润累计同比也完了由负转正，电讯业归母净利润同比增速由2023年全年的3.36%耕种到2024年上半年的7.81%。非必需性奢华和医疗保健业归母净利润仍看守正增长，且2024年上半年同比增速在20%以上。

港股商场投资预测：好意思联储在9月降息基本笃定，恒生指数出现反弹迹象，同期中报事迹回升提振投资者信心。9月好意思联储降息时点将至，原谅受益于降息预期的科技板块，相配是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、奢华电子等板块。中遥远来看，港股基本面更多依赖于国内经济，原谅国内计谋面的积极信号。同期，由于地缘身分与好意思国大选扰动合手续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH 股溢价下，港股高股息策略仍具备招引力，要点原谅港股央企。

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风险教唆

国外降息不笃定风险；地缘身分扰动风险；行家选举末端不笃定风险；商场心境不褂讪风险。

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本文摘自：中国星河证券2024年9月1日发布的操办陈述《【星河策略】港股商场周不雅察：降息预期与中报事迹助力港股强势发达》

分析师：杨超

操办助理：王雪莹

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评级体系：

评级法式为陈述发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对商场发达，其中：A股商场以沪深300指数为基准，新三板商场以三板成指（针对契约转让宗旨）或三板作念市指数（针对作念市转让宗旨）为基准，北交所商场以北证50指数为基准，香港商场以恒生指数为基准。

行业评级

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推选：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

遁藏：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

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推选：相对基准指数涨幅20%以上。

严慎推选：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

遁藏：相对基准指数跌幅5%以上。

法律声名：

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